温州借贷风波已逐渐平息，但无论是从民间借贷资金供给角度，还是从民间借贷资金需求角度，有许多问题是值得我们深思的。比如，明知民间借贷风险高，为什么会有这么多资金蜂拥而至？明知借高利贷犹如饮鸩止渴，为什么还会有大量的企业去借？

国内外宏观经济发展都比较困难，不确定性很大，因此，与经济增长上升时期、快速增长时期相比，现在的资金借贷风险更大。另一方面，温州民间借贷平均利率达到年利率24.4%，接近正常贷款利率的4倍，个别案例甚至高达年利率180%，高收益必然伴随着高风险。

大量资金冒风险进入民间借贷，除了高收益的诱惑之外，其实在很大程度上是被迫进入的。目前银行一年期存款利率为3.5%，而CPI指数达5%左右，银行存款处于严重负利率状态，民间资金寻找其他保值增值出路也就不难理解了。另据调查，当前实体经济整体经营环境不佳，收益低下。以温州企业为例。即使在2008年全球危机时期，实业投资的收益率还有10%左右，而今年的收益却已低至2%左右，这就迫使一部分实体产业资金转向民间借贷等领域。

为有效管理通货膨胀，抑制不断上升的价格指数，我国实施紧缩性货币政策，致使资金供给总体趋紧，2011年9月的M1、M2同比增速分别降至8.9%和13%。在这种情况下，可以说所有企业的融资都必然紧张，而对于即使在正常时期融资也十分困难的小企业来说更是雪上加霜。部分企业为了维持经营、或者是为了已经投入的大量资金不致遭受重大损失，迫不得已，只能暂时借高利贷苦苦支撑，希望资金紧张状况会尽快缓解。

然而，在同样的宏观环境趋紧情况下，为什么大型国有企业、中央企业、众多的上市公司没有出现资金紧张状况，或者说没有像小企业那么紧张，恰恰相反，这当中有不少企业尚有大量资金闲置，需要寻找出路，或者委托理财，或者委托贷款。

近期的这种状况很容易让我们想起上世纪80年代商品价格“双轨制”时的情形，现在的资金市场与当时的情况有相似之处。当时为解决商品价格“双轨制”问题，采取的办法是逐步放开价格，放开市场准入。受此启发，我们认为，现在解决资金市场的“金融结构二元”、“资金价格双轨”的问题，也必须走加快利率市场化、放宽金融市场准入的路径。