空前严厉的调控使越来越多的房企承受资金链压力，也促使房地产金融快速发展。上海财经大学副校长王洪卫在接受记者独家专访时指出，“中国房地产业的未来发展方向并不是房地产开发，而是发展房地产金融。房地产金融的多元化是房地产业健康发展的有力保障。”

“私募”非长久之计

在调控背景下，房地产开发商资金链趋紧成为常态，同时监管相对宽松的私募股权基金，逐渐成为新型地产融资业态的合适替代。国内房地产私募基金自2010年开始出现，2011年楼市调控进一步收紧，为房地产私募基金发展提供了机会。清科研究中心统计显示，截至今年第三季度，当年共有22只私募房地产基金募集到位32.25亿美元，其中，由本土机构募集基金数量及金额占比分别超过80.0%和70.0%。

然而，王洪卫认为，“私募房地产基金只能是房地产资金来源的一种补充，不仅不能解决房企资金链紧张的问题，还不利于抑制房地产市场的投机行为。”

王洪卫列了一组数字：1－10月，全国房地产开发企业资金来源68429亿元，相比而言，22只私募房地产基金所募集到的200多亿元只能是沧海一粟。同时，私募基金的投资宗旨是在最短时间内获取最大利益，因此相对于房企，私募房地产基金并不是非常稳定的“血源”，只能作为房地产资金来源的一种补充。

产业亟待转型

“房地产行业的转型升级必须依托房地产金融的发展。”王洪卫认为，“未来二三十年，房地产金融将在房地产行业当中占有主体地位。”

房地产金融的发展方式无外乎买卖和租赁两种，王洪卫认为，“买卖仍将以银行按揭贷款为主，租赁可以通过发展房地产信托投资基金(REITs)来改变目前的投资方式。”

资料显示，房地产投资信托基金是一种采取公司或者商业信托形式，通过信托或公司方式汇集投资者资金，再投资于能产生稳定现金流和收益的房地产，并将投资收益分配给投资者的金融产品。

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